分析师：WGC不了解中国黄金需求 中国需求超市场估计

    长期追踪中国黄金市场的GATA(黄金反垄断委员会)研究员和顾问Koos Jansen认為，中国的黄金需求要比市场普遍所预期和估计的更多。

 

    Jansen称，2013年中国批发的黄金需求為2197吨，但世界黄金协会(WGC)所给出的消费数据仅仅為1066吨。

 

    上海黄金交易所(SGE)交割的黄金量通常被用来作為中国黄金需求估计的参考。WGC数据显示，2009年至2013年，SGE交割了5811吨黄金。但具体每年的数字则不得而知。而在2013年，中国的实物黄金购买量為2197吨，其中有229吨来自回收黄金。

 

    再从进口来看，由于中国并不公布具体的黄金进口数据，因此对中国实际的进口量，市场多為猜测。

 

    不过Jansen认為，中国的黄金进口量并没有WGC说的那么难猜测，可以从中国香港地区和其它国家的出口数据来看。他认為到2014年3月，从SGE的交割量来看，中国可能进口了黄金1500吨。

 

    CPM集团猜测2013年中国的凈黄金进口量為1410吨，而他们是能够看到商业银行黄金进口数据的。

 

    而SGE理事长许罗德曾称，2013年中国进口黄金数量為1540吨。Jansen说：“為什么WGC却没有在报告中提到这么重要的数字呢？”

 

    在2012年之前，中国的黄金需求还没有增长到受人关注的地步，在2008年中国人民银行发行的SGE年度报告中称，当年SGE交割黄金543吨，商业银行进口黄金81.44吨，2007年库存下黄金31.661吨，生產黄金282吨，另有148吨回收黄金。而2009年的报告显示，黄金进口同比下降了43%至46.62吨。2010年的进口数据则為240吨。

 

    Jansen认為，WGC一直称中国的黄金进口是个谜团，而如果把2013年1540吨的数据公布，那么显然和WGC宣称的中国需求1066吨有矛盾，尤其在中国本身生產了428吨黄金的情况下。

 

    再从回收黄金来看，SGE的交割量中包含了回收供应的黄金，尽管回升黄金增加了市场的供应和需求，但就市场情绪而言，它所表现出的是中性的市场情绪。因此，GFMS等机构的黄金报告中都会将回收黄金去除。

 

    中国市场上的回升黄金并不一定要通过SGE交易，但很多会通过SGE交易以避免增值税。Jansen指出，WGC在这一问题上计算不清。

 

    2013年中国生產了428吨黄金，这些黄金必须通过SGE销售，而凈进口的黄金量為1540吨，也必须通过SGE销售。而2013年SGE的黄金交割量為2197吨，因此回收黄金量為229吨。减去回收量后SGE的交割量為1968吨，这也就是2013年中国私人持有黄金的凈增长量。