德意志银行：瑞士黄金公投即使通过也未必推动金价

    目前对黄金市场来说，瑞士本月底的黄金公投是最受关注的一个影响因素，但德意志银行(Deutsche Bank)在一份报告中表示，即使公投通过，也未必一定会提升金价，并认為，公投是有一定可能通过的。

 

    德意志银行称，如果公投通过，瑞士央行可以拉长其黄金购买的动作，并且在市场外进行交易，或者使用衍生產品来抑制金价。

 

    在之前的几次民调中可以看出，此次公投通过的可能并不大。

 

    尽管黄金市场认為，公投通过将是黄金市场能够获得的一个看涨因素，但德意志银行认為，黄金未必能从中获益。

 

    该行称，瑞士央行要在5年内买入1500吨黄金，那么就是平均每天1.2吨，对整个日交易量来说，只是很小的一部分。

 

    并且其黄金购买完全可以通过和别的央行进行私下交易来完成，以将对黄金市场的干涉降低到最小。

 

    德意志银行还称“另一个选择就是瑞士央行可以用黄金掉期交易来修饰其资產负债表，而不是真的持有实物黄金或者期金合约。”在这种方式下，瑞士央行可以在每个月的资產负债表报告之前，从别的央行那里借来黄金，报告完后再换回外匯。

 

    德意志银行还称，公投通过的话，瑞士央行的资產负债表的边际成本会增加，瑞士央行会更激进的选择别的方式来维持欧元/瑞郎匯率限定。

 

    此外，瑞士央行还可利用负利率来使得瑞郎贬值。“对市场而言，更清楚的是仍然在做多欧元做空瑞郎的人仍然有更好的回报。”